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作者:admin 2020-02-05 11:56 浏览

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  北京时间1月29日新闻,创纪录的金球奖和奥斯卡挑名数目、益于预期的第四季度收入和新增880万国际订阅用户为Netflix的增进描绘了一幅令人印象深切的前景,该公司股票对其近来的财务通知做出了积极的逆答。然而,仔细钻研这些数据的人有理由不安这家流媒体巨头的增进模式,并不息疑心它是否会被迫在国内降矮价格。

  Netflix的第四季度财报表现,美国用户增进放缓,这是该公司自苹果和迪士尼推出其竞争对手视频服务以来的第一份收入通知。这家流媒体巨头在美国只添加了42万订户,远远矮于60万的增进预期,这是Netflix不息第三季度展现国内订户不能的情况。在加拿大也展现了相通的情况,Netflix本季度新增付费用户12.5万,远矮于往年第四季度的21.8万。

  由于它在原创内容上消耗重大——每年高达150亿美元——Netflix异日的定价模式益似会随着每季度增进。Netflix承认,往年的价格上涨和竞争加剧是导致北美用户增进放缓的因为。而竞争将不息加剧,康卡斯特(Comcast)旗下nbc环球(NBCUniversal)的在线流媒体服务“孔雀”(Peacock)和美国电话电报公司(AT&T)旗下华纳媒体(WarnerMedia)的“HBO Max”(HBO Max)将在今年春季投入市场。

  然而始末价格调整,Netflix能够留住并吸引更多消耗者,避开那些争相剥离客户的矮价竞争服务。

  “消耗者对价格的敏感度高于此前的预期”,晨星(Morningstar)分析师尼尔-麦克(Neil Macker)在近来的一份通知中写道:“这栽价格不同将导致用户增进矮于吾们此前的预期。”他补充说,起码,竞争“将限定Netflix在不引首更大的用户流失的情况下挑高价格的能力”。

  Needham的分析师劳拉-马丁(Laura Martin)从往年最先就对该公司的股票给出了卖出评级。她外示,Netflix今年将在美国失踪多达400万用户。倘若该公司还想不息开拓流媒体市场,必须推出一个价格更亲民的定价方案。

  她说:“Netflix必须再推出一项价格更矮的服务,以与迪士尼、苹果、Hulu、CBS All Access和Peacock竞争,后者每个月基本收费都在5到7美元之间。”

  她外示,对Netflix来说,每月5至7美元的新收费标准(包括广告补贴)是最益的选择。马丁外示,这项服务吸引了矮收入客户,杜绝了行使他人账号的做法,并始末添加广告量而不是订阅量来添加新的定价杠杆。

  然而,按照近来财报电话会议,Netflix已经倾轧了基于广告的模式,起码现在是云云。该公司高管外示,在基于广告的模式方面,很难与Facebook、Alphabet和亚马逊等互联网巨头竞争,而且该公司还不安更普及的互联网隐私商议。

  Netflix异国回复置评乞求。

  Netflix对精简订阅计划并不生硬。该公司不息在印度测试一栽每月仅3.5美元矮价手机视频会员计划。但据SimilarWeb的数据也表现,Netflix行使程序的国际日活跃用户消极了约3%,国内日活跃用户消极了近6%,对Netflix来说,这将是一个有余挑衅的环境。

  马丁说,公司荣誉倘若Netflix不调整价格,用户流失能够会升级。她说:“国际订阅户的增进不会声援Netflix的估值,由于其来自美国订阅户的利润大约是国际用户的三倍。”

  麦克外示,随着竞争对手的展现和对Netflix感有趣的内容的竞标,授权内容的成本将不息上升。他指出,Netflix管理层外示,在以前一年里,开发优质内容的成本添加了约30%,该公司在2019年的内容支出超过140亿美元,第四季度的解放现金流为负17亿美元,展望2020年解放现金流为误期25亿美元,这将矮于2019年现金消耗峰值,摩根大通分析师在财报发布后的总结通知中写道,随着解放现金流的大幅改善,Netflix正在“扭转局面”。

  “Netflix的资产欠债外无法承受更大的现金亏损,”马丁说,并断言美国用户的流失将使公司的负现金流逆境进一步凶化。“每个美国用户的利润贡献大约是每个国际用户的三倍,这意味着随着美国用户的下跌,Netflix的负FCF敏捷凶化,这必要更多来自公共债务或股票市场的资本。”

  Netflix官员在电话会议上辩称,市场对现金流的望法是最常被误解的事情之一。

  Netflix推出的“刷剧”(binge-watching )模式为其现在的财务状况做出了贡献。

  “由于在Netflix上刷剧是如此普及和容易,因此不都雅多消化Netflix的内容库更快,”马丁外示:“一个家庭不雅旁观Netflix的时间越长,Netflix的价值就消极得越快,续订的能够性就越矮。”

  Netflix异国年度订阅选项也于事无补。消耗者能够随时作废他们的订阅。用户清淡会花一个月的时间在Netflix上疯狂刷完他们最爱的原创节现在或新一季内容,然后再作废订阅。

  古根海姆证券分析师迈克尔·莫里斯主办了与Netflix的财报电话会议,他咨询了年度定价与月度定价之间的有关,以及“选择年度服务包的消耗者能够享福扣头”的题目。

  Netflix官方对这一思想的回答很暧昧,Netflix首席产品官格里高利·彼得斯(Gregory Peters)外示:“吾认为,当吾们朝在线流媒体的时代转型的时候,吾们会望到什么是正当消耗者的正确解决方案,”然后他很快将着重力迁移到莫里斯挑出的另一个题目上,即始末付费电视运营商等组相符友人挑供捆绑服务。

  马丁认为,一个更益处的月租费用(约每月6美元)是限定美国用户流失的最益手段。始末向消耗者挑供更益的性价比,从而其他OTT流媒体服务商竞争,后者拥有雄厚的原创内容库和兴旺的解放现金流。”

义务编辑:覃肄灵


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